경제 논평: 환율 개혁

에티오피아 재무장관 아메드 시데(Ahmed Shide)와 전 세계은행 총재 데이비드 맬패스(David Malpass). 사진: ENA

아디스 아바바 – 아디스 아베바의 정치 및 비즈니스 분야는 다가오는 현지 통화인 에티오피아 비르의 평가절하에 대한 이야기로 압도당했습니다. 이는 그러한 회담이 "근거가 없다"는 재무부 장관의 최근 성명에도 불구하고 그렇습니다. 아흐메드 스데 재무장관은 부관과는 달리 세계은행(WB)과 국제통화기금(IMF)의 2023년 봄 회의에서 그의 정부가 "환율 불일치를 조정할 준비가 되어 있다"는 말을 들었다. 경제 곧" 그는 심지어 브레튼우즈 제도와 서구 기부자들의 지원을 약속하기 위해 나섰습니다.

최근 논평에서 전 세계은행 총재인 데이비드 맬패스(David Malpass)는 에티오피아와 같은 경제에서 공식 시장과 병행 시장 사이에 상당한 환율 프리미엄이 존재함으로써 심각한 왜곡을 야기하고 있다고 강조했습니다. Malpass는 이것이 은행 자금 지원 프로젝트의 금전적 가치를 감소시킬 뿐만 아니라 부패를 심화시킨다고 말했습니다.

실제로 에티오피아의 환율 체제는 병행 시장 프리미엄이 종종 100%에 달하는 심각한 불일치를 보입니다. 이로 인해 경제에 상당한 왜곡이 발생했습니다. 국가의 제한된 외환 자원에 접근할 수 있는 사람들은 많은 노동을 하지 않고도 막대한 돈을 벌 수 있었습니다. 게다가, 병행 시장의 존재로 인해 불법 금융 흐름, 자금 세탁 및 비공식 거래 등의 중대한 행위가 발생할 수 있는 기회가 열렸습니다.

그러나 대다수의 대중에게 현 시스템은 인플레이션을 가져왔고, 가처분 소득이 지속적으로 감소했으며, 빈곤 상태로 되돌아갔습니다. 기본 농산물부터 수입품까지, 기본 의료 서비스부터 운송까지, 상품 및 서비스 가격이 지난 5년 동안 크게 상승했습니다. 월평균 총 인플레이션은 지난 5년간 19% 이상을 유지했으며, 2022년 4월 식품 인플레이션은 43%를 기록했습니다.

Malpass의 주장에 따르면, 환율 프리미엄은 병행 시장 환율에 고정된 가격 구조를 만들어냈습니다. 중소기업은 기본 가격이 병행 환율을 고려한다고 공개적으로 말하는 반면, 다국적 기업은 병행 시장 환율을 "아마도 실제 시장 환율"로 받아들입니다. 많은 에티오피아인들을 놀랍게도 최근 공공 버스 조달 사건에서는 정부 기관이 조달 결정의 기초로 병행 환율을 사용하는 경우도 있었습니다.

따라서 환율제도의 조정이 필요하고 시장청산율이 확립되어야 한다는 데에는 논란의 여지가 거의 없는 것 같습니다. 대부분의 에티오피아인들은 현재의 환율 체제가 대중을 희생시키면서 거의 혜택을 주지 못한다고 생각합니다. 차이가 있는 것으로 보이는 부분은 폭넓은 보험료의 원인을 분석하고 최선의 해결 방법에 있습니다.

정부가 경제 문제를 해결하기 위해 고군분투하면서 대부분은 자해였습니다(280억 달러에 달하는 티그레이 전쟁에 대한 팡파르는 상상조차 할 수 없었습니다). 서방의 도움이 필요하다는 것은 명백합니다.

에티오피아 경제를 연구해 온 많은 경제학자들에게 문제는 구조적인 문제입니다. 그들은 문제를 수출 구조(주로 1차 상품), 낮은 경제 경쟁력, 낮은 생산성, 미개발된 금융 부문, 부실한 정책 결정과 연관시킵니다. 따라서 이들은 통화정책만으로는 이 문제를 해결할 수 없다고 주장한다. 그것이 옳다는 것을 증명하기 위해 지난 20년 동안 에티오피아가 실시한 4가지 주요 평가절하는 외부 입장에 거의 또는 전혀 변화를 가져오지 않았습니다.

여기 Africa Avenue에 기반을 둔 Malpass와 그의 동지들에게 경제의 지불 왜곡을 바로잡는 것은 경제를 성장 경로로 되돌리는 데 매우 중요합니다. 따라서 그들은 에티오피아가 은행으로부터 자금을 받는 것을 기본 조건으로 삼았습니다. 이 작가는 은행의 실무 책임자가 "환율 통일은 [에티오피아 정책입안자]가 IDA 자금에도 접근할 수 없는 한계선입니다"라고 말하는 것을 들었습니다. 은행과 직원들의 알려진 독단적인 주장 외에도, 그들의 조언은 환율 프리미엄이 가난한 사람들에게 막대한 세금으로 작용한다는 사실과 관련이 있습니다.